盈利能力研究（盈利能力研究意義）

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本文目錄:

• 1、企業(yè)盈利能力分析的方法主要有哪些？ 杜邦分析法有什么優(yōu)缺點？

• 2、企業(yè)盈利能力分析的方法有哪些

• 3、企業(yè)盈利能力分析的企業(yè)盈利能力分析的指標

• 4、企業(yè)盈利能力國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

一、企業(yè)盈利能力分析的方法主要有哪些？ 杜邦分析法有什么優(yōu)缺點？

1.​反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等，可以通過對以上指標的分析，來判斷盈利能力的大小。

企業(yè)盈利能力分析的主要方法有：比率分析法、趨勢分析法和結(jié)構(gòu)分析法。

2.杜 邦分析法的優(yōu)點：

①有助于企業(yè)管理層更加清晰的看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系。

②給管理層提供了一張清晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。

缺點：

①對短期財務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。

②財務(wù)指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。但在信息時代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。

③在市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。

3.毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%=（不含稅售價－不含稅進價）/不含稅售價×100%

由此可見，毛利率的大小取決于銷售收入和銷售成本。

毛利率越高則說明企業(yè)的盈利能力越高，控制成本的能力越強。但是對于不同規(guī)模和行業(yè)的企業(yè)，毛利率的可比性不強。

京 東的毛利率較低的原因一是市場競爭同質(zhì)化因素：二是研發(fā)成本較高;三是技術(shù)成本較高;四是資金周轉(zhuǎn)率的影響。

二、企業(yè)盈利能力分析的方法有哪些

盈利能力分析

1、核心指標

1）資本金利潤率＝利潤總額／資本總額

又稱資本收益率，反映資本金的盈利能力

2）銷售凈利潤（營業(yè)凈利潤）＝凈利潤／銷售收入

反映每1元收入實現(xiàn)多少凈利潤

3）營業(yè)利稅率＝（利潤總額＋銷售稅金）／營業(yè)收入

反映每1元營業(yè)收入實現(xiàn)多少利稅

4）成本費用利潤率＝利潤總額／成本費用總額

考察企業(yè)成本費用與利潤的關(guān)系，說明1元成本實現(xiàn)多少利潤

5）資產(chǎn)報酬（收益）率（生產(chǎn)率比率）＝（凈收益＋利息費用＋所得稅）/ 資產(chǎn)平均總額

考察企業(yè)運用全部資本的收益率，衡量資產(chǎn)運用效率的高低

6）邊際利潤率（臨界收益率）＝1－變動成本率

＝邊際貢獻／銷售收入＝單位邊際貢獻／銷售單價

邊際貢獻總額=銷售收入總額-變動成本總額

單位邊際貢獻=銷售單價-單位變動成本

考察邊際利潤變動對銷售利潤的影響程度

7）流動資產(chǎn)利潤率＝利潤總額／流動資產(chǎn)平均占用額

考察流動資產(chǎn)占用與利潤的關(guān)系

8）固定資產(chǎn)利潤率＝利潤總額／固定資產(chǎn)平均余額

考察固定資產(chǎn)占用與利潤的關(guān)系

9）凈收益與銷售額比率＝（凈收益＋利息費用）／銷售收入

反映每一單元獲得的收益額，說明企業(yè)獲利能力

10）所有者權(quán)益與銷售額比率＝所有者收益／銷售收入

觀察每一單元銷售的資本實力

11）費用水平變動速度＝（報告期費用水平－基期費用水平）／基期費用水平

考察企業(yè)費用水平變動趨勢

12）銷售成本、費用率＝成本費用總額／銷售收入

考察每1元銷售收入耗費成本、費用多少

13）權(quán)益系數(shù)＝資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益總額

考察資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的幾倍

14）權(quán)益報酬（收益）率＝凈資產(chǎn)／所有者權(quán)益

是美國杜邦系統(tǒng)財務(wù)指標體系中最有代表性、綜合性的收益性指標?？疾焱顿Y取得的報酬

2、股份公司指標

1）普通股權(quán)益報酬率＝（凈收益－優(yōu)先股股利）／平均普通股權(quán)益

衡量普通股的獲利能力

2）普通股每股收益額＝（凈收益－優(yōu)先股股利）／普通股股數(shù)

反映普通股每股所獲盈利額

3）股票價格與收益比率＝普通股每股市價／普通股每股收益額

反映每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，衡量市價的合理性

4）每股股利＝已分配普通股利總額／普通股股數(shù)

反映普通股每股獲利數(shù)

5）股利分派率＝每股現(xiàn)金股利／每股收益額

考察企業(yè)分派的股利占每股凈收益的比例

6）證券收益率＝利息（股息）＋證券面值期末價格與期初價格之差 / 證券期初價格（證券持有期收益率）

反映投資者從證券投資中獲利的收益

7）股利與股票價格利率＝每股股利／每股市價

反映每股現(xiàn)在價的獲利能力

8）股東權(quán)益比率＝股東（所有者）權(quán)益總額／資產(chǎn)總額

反映所有者權(quán)益在總資產(chǎn)中的比重，衡量所有者權(quán)益的保障程度

9）收益與利息保障倍數(shù)（利息收益倍數(shù)）＝營業(yè)利潤／利息費用

反映利潤對應(yīng)付利息的保障程度

10）收益對優(yōu)先股＝凈收益＋利息費用＋所得稅

用作優(yōu)先股

11）每股現(xiàn)金流量＝（凈收益＋折舊）／發(fā)行在外的普通股股數(shù)

反映每一普通股股本提供現(xiàn)金流量的情況

12）股利支付率＝普通股每股股利／普通股每股利潤額

衡量普通股股利支付的程度

13）普通股本每股賬面價值＝普通股權(quán)益／普通股本發(fā)行在外股數(shù)

在兼并破產(chǎn)情況下衡量企業(yè)股東權(quán)益情況

三、企業(yè)盈利能力分析的企業(yè)盈利能力分析的指標

企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究。

反映企業(yè)盈利能力的指標,主要有銷售利潤率、成本費用利潤率,資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、股東權(quán)益利潤率。

(一)銷售利潤率

銷售利潤率(Rate of Return on Sale)是企業(yè)利潤總額與企業(yè)銷售收入凈額的比率。它反映企業(yè)銷售收入中,職工為社會勞動新創(chuàng)價值所占的份額。其計算公式為:

銷售利潤率=利潤總額/銷售收入凈額×100%

該項比率越高,表明企業(yè)為社會新創(chuàng)價值越多,貢獻越大,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時,為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤,實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。

(二)成本費用利潤率

成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關(guān)系的指標、計算公式為。

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

該比率越高,表明企業(yè)耗費所取得的收益越高、這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。

(三)總資產(chǎn)利潤率

總資產(chǎn)利潤率(Rate of Return on Total Assets)是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過去所說的資金利潤率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標,也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。其計算公式為:

總資產(chǎn)利潤率=利潤總量/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個企業(yè)獲利能力越強,經(jīng)營管理水平越高。

(四)資本金利潤率和權(quán)益利潤率

資本金利潤率是企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標。計算公式為:

資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%

這一比率越高,說明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之,則說明資本金的利用效果不佳。

企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金,資本金利潤率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益,是投資者最關(guān)心的問題。當企業(yè)以資本金為基礎(chǔ),吸收一部分負債資金進行生產(chǎn)經(jīng)營時,資本金利潤率就會因財務(wù)杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤部分,雖然不是資本金直接帶來的,但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營者精明能干,善于利用他人資金,為本企業(yè)增加盈利。反之,如果負債資金利息太高,使資本金利潤率降低,則應(yīng)視為財務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。

這里需要指出,資本金利潤率指標中的資本金是指資產(chǎn)負債表中的實收資本,但是用來作為實現(xiàn)利潤的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤等留用利潤(保留盈余),這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關(guān)心,更有必要計算權(quán)益利潤率。

權(quán)益利潤率(Rate of Return on Equity)是企業(yè)利潤總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標。計算公式為:

權(quán)益利潤=利潤總額/平均股東權(quán)益×100%

股東權(quán)益是股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益,凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負債后的余額。股東權(quán)益包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。

該項比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強。反之,則收益水平不高,獲利能力不強。

權(quán)益利潤率指標具有很強的綜合性,它包含了總資產(chǎn)和凈權(quán)益比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和(按利潤總額計算的)銷售收入利潤率這三個指標所反映的內(nèi)容。各指標的關(guān)系可用公式表示如下:

股東權(quán)益利潤率=利潤總額/平均股東權(quán)益=(總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益)×(銷售收入/總資產(chǎn))×(利潤總額/銷售收入)

為了反映投資者可以獲得的利潤,上述資本金利潤率和股東權(quán)益利潤率指標中的利潤額,也可按稅后利潤計算。

股份公司稅后利潤分析所用的指標很多,主要有每股利潤、每股股利和市盈率。

(一)每股利潤

股份公司中的每股利潤(Earnings Per Share,縮寫EPS)是指普通股每股稅后利潤。該指標中的利潤是利潤總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤,如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。其計算公式

普通股每股利潤=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)

(二)每股股利

每股股利(Dividends Per Share,縮寫 DPS)是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。

股利總額是用于對普通股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù).計算公式如下:

每股利潤=股利總額/流通股數(shù)

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標。

每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強弱,同時,還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤分配需要的影響。如果企業(yè)為擴大再生產(chǎn),增強企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。

(三)市盈率

市盈率,又稱價格一盈余比率(Price---Earning Ratio,縮寫P/E)是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標,也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格。計算公式如下:

市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤

該項比率越高,表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之,則表明企業(yè)的前景并不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較,用作投資選擇的參考。

四、企業(yè)盈利能力國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

企業(yè)盈利能力,在于市場部的前瞻性，和業(yè)務(wù)部的穩(wěn)定性，再有就是人事的管理和相關(guān)的規(guī)章制度。國外對于企業(yè)盈利能力的研究成果是比較多的，研究的時間也比較早。在對盈利能力的市場評價的指標中，有一個比較重要的指標，被稱為盈利反應(yīng)系數(shù)，該指標的數(shù)值越大，代表企業(yè)的盈利能力越強，其發(fā)展的前景越好。Collins主要是對盈利能力的風險進行研究，他從股票出發(fā)，經(jīng)過研究分析，得出了如果某股票的ß系數(shù)越高，那么其盈利能力就會較低，質(zhì)量值也低，所面對的風險會比較大。后來有別的學(xué)者也通過研究證明過這種關(guān)系。Kothari通過市場調(diào)研以及大量數(shù)據(jù)的研究，總結(jié)出一個企業(yè)發(fā)展的好壞與基盈利能力的反應(yīng)系數(shù)是成正比的，企業(yè)發(fā)展得越好，該反應(yīng)系數(shù)就越高。

親，您好！以下相關(guān)拓展，希望對您有所幫助：盈利是一個漢語詞語，讀音是yíng lì，意思是指眾多之利；利潤。也指企業(yè)、個人或經(jīng)營性組織的一種能力指標。出自晉·葛洪 《抱樸子·行品》：“情局碎而偏黨，志唯務(wù)於盈利者，小人也。”針對企業(yè)經(jīng)營來說，也是以人力為資源配置要點的一種盈利模式對推動經(jīng)濟的發(fā)展效果。促進資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益

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